万榜·2021中国投资机构企业服务赛道榜

　　我们在前段时间发布的《万榜·2021中国投资机构风向榜》 中，已经通过今年前四个月的国内投融资数据分析出：今年最为活跃的赛道是【科技制造】和【企业服务】。截至2021.5.15，今年国内企业服务赛道共发生697起投资事件。其中【企业服务】赛道的活跃度已是【消费】赛道的2倍，几乎每天都有超过5个企业服务类项目获得新一轮融资。

　　2021.1.1-2021.5.15期间，国内共18家企业服务领域的企业上市，平均每月都有超过4家企业服务领域的企业上市；

　　今年的第一个企业服务类上市公司是【新纽科技】，于2021.1.6在香港上市，目前市值17.2亿港币；

　　截至榜单发布前一日，这18家上市的企服公司中，市值最高的企业是2021.3.18赴美上市的【涂鸦智能】，最新市值为97.68亿美元。涂鸦智能是一家杭州的企业，是全球领先的 IoT 云平台，连接品牌、OEM 厂商、开发者和连锁零售商的智能化需求，提供一站式人工智能物联网的PaaS级解决方案。在上市前，已完成5轮融资，其中，天使轮由【元璟资本】在2015年独家投资。

　　而除了上市之外，这段时间里企业服务赛道还有38个项目被并购。对于投资机构来讲，这一赛道的退出会更加灵活。

　　我们在立项制作【中国投资机构】系列榜单之前，先仔细分析了目前市面上，各家投资机构榜单的优势和不足，以在我们制榜过程中能够给到所有读者更好的体验。我们发现，市面上的投资机构榜单在制榜过程中，存在着一些可能影响结果的问题：

　　一份榜单即使标明年份，但统计的数据往往还是来自各机构自创立以来的所有投资情况。这将会导致马太效应，使得成立较早、历史数据较多的机构永远有基础数据用来统计，造成老牌机构在新生机构成立之前便已有基础分数，横向对比显失公平；

　　国内投资机构的投资风格不断变化、退出方式随时调整、老股东强势权益等多个因素的影响，越来越多PE在VC化（甚至天使化），有的VC越募越大，开始主投上市前的轮次。不同机构完全可以横向对比，只是需要设置不同权重和进行算法调整；

　　如果一个机构同时投10个以上的方向、而非聚焦某几个作为主要关注赛道，在制作某个赛道榜单的过程中，这类机构应该被剔除掉，且与其投资成绩的好坏无关，同时多赛道方向投资，更多在于做投资组合的风险对冲，而在某个垂直赛道的研究和判断力是无法通过其投资成绩来反推的。

　　因此，我们决定在制作本期【企业服务垂直赛道】榜单时，遵循以下几点来确定制榜规则、数据统计范围/字段和算法：

　　既然是2021年的榜单，在投资成绩的统计过程中，数据范围仅从2021.1.1至制榜前一日。只有最新的数据才能反映最新的机构投资实力，通过每个投资事件进行穿透，对每个新融资/并购/上市项目背后的各轮参与机构进行统计；

　　每轮参与的投资机构，早期参与的权重大于后期、领投机构的权重大于跟投、独投的权重大于合投、连续多次出资同一项目会拥有bonus权重值；

　　我们以2021年企业服务赛道投资事件穿透后的数据，测算出这些事件背后，所有参与的各投资机构的投资力。以投资力排序的TOP100机构作为本期榜单蓝本，通过规则，对这100家机构中不符合入选本期榜单条件的机构进行剔除；

　　我们将这100家机构过往投资企业服务赛道的投资事件数，与成立至今的所有赛道投资事件总数做平行对照，按照两轮中位数，对低于常规数据的机构从这100家剔除。剔除两次后，仍能够留下的机构将入选本期榜单。

　　经过对今年已发生的697起企业服务赛道投资事件进行穿透统计，共得到他们背后1599家不同投资机构的投资数据，其中包括对这些项目投资的日期、阶段、投资金额、领投/跟投等字段，以及投资后该项目发生的轮次变化与融资频率。经过统计分析，我们测算了这1599家投资机构的综合投资力，并选取排名前100的机构及投资力作为本期榜单的蓝本：

　　我们可以看到，仅从今年的企服赛道投资数据来看，红杉、达晨、深创投等老牌机构均在前列。但基于对此100家机构的成立至今的企业服务类项目的投资情况，进行统计分析后，我们得出：此100家机构在企服赛道的投资事件中位数为24.5，也就是说，表格中【企服数】一列的数据小于24.5的机构，在企业服务赛道的投资数量并不够，低于我们的统计均线，因此我们从蓝本中剔除掉不符合统计均线的数据。

　　我们通过对蓝本中【企服数】最多的机构进行排列，可以看出，国内投资企业服务赛道次数最多的十家机构如上表所示。

　　但对于本期榜单来讲，我们希望选出的是，在【企业服务】赛道有足够多研究和聚焦的机构，入选的机构必须拥有在该赛道上一定的聚焦程度。而在上表中，便能看到有多家机构的企服项目占比不超过15%，说明这些机构的主要聚焦赛道有多个，且企业服务并非其重点布局，更像是在做综合性的投资组合配置。我们对第一次剔除低于均线机构后的蓝本，再次剔除掉低于企服数占比中位数的机构。

　　经过统计分析后，我们得出：企服数占比的中位数为16.11%，也就是说，如果一家机构过往企业服务赛道的投资事件占所有投资事件的比例低于16.11%，便不再本期榜单的统计范围中。

　　比如【华软投资】，从成立至今共53次的投资中，有32次投资都在企业服务赛道，企服数占比超过60%。这是一个相当高的比例，也可以直接反映该机构对企业服务赛道的专注程度和超强的研究分析能力。

　　我们在两轮中位数剔除后，对蓝本余下的数据仍按照投资力进行排序，对投资力总分取一位小数，作为本期榜单的万榜RB指数。经统计得到本期榜单如下：

　　我们可以看出，经过上述规则，我们最终得到的是2021年开年至今表现最佳的聚焦【企业服务】赛道的投资机构，不仅在新项目的投资还是老项目获得新一轮融资/并购/上市上，均有不错的表现。

　　对于目前正在挑选【企业服务】赛道GP的LP机构，万榜建议重点关注本期榜单的入榜机构。本期榜单将每隔4个月进行一次更新，通过对一个完整年份的初/中/末不同阶段的投资机构表现的动态分析，对国内相关赛道的机构真实投资力的评估做动态的调整。

　　万榜将对中国一级市场投资机构最新的投资及退出情况，进行持续地统计分析，并对此榜单进行定期更新。

　　同时，我们的投资机构榜也将根据不同赛道和不同阶段，对中国投资机构进行分类后排行，后续将陆续发布基于领域方向和阶段的投资机构榜垂直榜单，敬请关注。返回搜狐，查看更多